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创新时代,曲面玻璃大有可为

智能存量时代，曲面玻璃符合外观和功能创新趋势。智能进入存量时代，能够感知的创新（外观差异化、NFC、双摄像头、快冲技术）更能拉动消费者的换机需求。3D/4D曲面玻璃+金属中框的外观创新，拥有高颜值、高屏占比以及更加的握持感；而5G+NFC+无线充电的功能上的创新，需要采用非屏蔽材质背板（塑料、玻璃、陶瓷），而平面/曲面玻璃背板是外观最佳、经济可行的解决方案。

曲面玻璃附加值更高，迎来量价齐升。曲面玻璃的加工难度相对平面玻璃大幅提升，拥有更高的附加值。目前5。5寸3D玻璃的价格在美元，4D玻璃的价格在美元，相比2D/2。5D玻璃价格美元，曲面玻璃价格提升倍。另外，2015年曲面玻璃焊接手套的渗透率不到1%，2016年渗透率将超过4%。结合OLED柔性面板的产能释放进度，预计到2018年曲面玻璃渗透率达到25%，而曲面盖板和快速夹背板的熨平机增量市场空间，预计到2018年将达到545。2亿元。

国内加工企业受益于曲面玻璃放量。从产业链来看，曲面玻璃的上游是基础材料和设备，中游是电子零部件加工，下游是项目建设是推动河津振兴突起的主抓手各类终端应用。其中，上游的材料、高度设备主要由欧美、日韩的厂商柱塞泵供应，而3D玻璃的加工主要集中在国内。另外，从产生的附加值来看，中游制造占玻璃盖板成本近50%左右。

行业给予“谨慎推荐”评级。曲面玻璃符合未来消费电子创新趋势，产业链上的龙头业绩有望迎来新的增长，行业给予“谨慎推荐”评级。我们建议关注曲面玻璃加工领域的蓝思科技（300433）、欧菲光（002456）、华映科技（000536），以及曲面玻璃加工设备领域的奥瑞德（600666）。